Stock Options After Merger

Financial Advisor Insights O que acontece com as opções de ações depois que uma empresa é adquirida Opções de ações são uma forma de compensação que pode lhe dar a oportunidade de comprar o estoque de sua empresa a um preço com desconto. Mas o que acontece às opções de ações depois que uma empresa é adquirida Dependendo se suas opções são investidas ou não, um par de coisas diferentes podem acontecer após uma fusão ou aquisição. Uma vez que existem muitos tipos diferentes de planos sob o guarda-chuva de opções de ações, é importante rever sua situação específica com seu consultor financeiro. Opções Vested vs unvested As opções de ações podem ser adquiridas ou não. Quando seu empregador concede as opções, eles têm um horário de aquisição é anexado, que é o período de tempo que você tem que esperar antes que você possa realmente exercer a opção de comprar ações. Se suas opções são investidas, você segurou as opções por tempo suficiente e pode exercê-las. Se suas ações não são liquidadas, você ainda não é capaz de usar as opções para comprar ações. Se suas opções são investidos ou unvested em parte determinarão o que acontece às opções conservadas em estoque concedidas por seu empregador anterior. Tratamento de opções adquiridas Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar as ações. A nova empresa poderia lidar com suas opções adquiridas de algumas maneiras. Uma maneira é retirar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial. A nova empresa também pode assumir o valor de suas opções adquiridas ou substituí-los com suas próprias ações. Ambas as formas devem permitir que você continue a manter opções de equidade ou optar por exercer. Opções de ações não vencidas Com opções de ações não vendidas, uma vez que você ainda não recebeu oficialmente o valor de suas opções ainda, a empresa adquirente poderia potencialmente cancelar as opções. Isso normalmente acontece por razões financeiras ou culturais se a nova empresa nunca ofereceu equidade aos seus empregados antes, eles podem não querer mudar isso agora. Embora menos provável, a empresa adquirente poderia acelerar o vesting de suas opções não-vencido. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, como todos os funcionários se tornaria investido se theyve ganhou ou não. Finalmente, a nova empresa poderia assumir suas opções de ações não vendidas atuais ou substituí-los, o mesmo que para as opções adquiridas. Você provavelmente ainda tem que esperar para comprar ações, mas, pelo menos, manter as opções de capital não vencido. No final, o que vai acontecer com suas opções de ações realmente depende de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo seu empregador. Como você pode ver, há problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo. Para saber mais sobre como o Darrow pode ajudá-lo a gerenciar sua remuneração de capital próprio. Agendar uma consulta gratuita today. What Happens às opções de ações durante uma fusão As fusões afetam as opções de ações dos funcionários de várias maneiras. Os rumores rodopiando em torno do refrigerador de água são verdadeiras: A sua empresa está prosseguindo uma fusão com outra empresa. Então o que acontece com suas opções de ações Como empregados, se sua empresa lhe deu opções de ações como parte de seus pacotes de compensação, como essas opções de ações não exercidas serão tratadas no contexto de uma fusão dependerá de uma ampla gama de fatores, incluindo o seu nível , O valor do estoque, a maturidade de sua empresa, a natureza da indústria em que você trabalha, o tipo de opções que sua empresa lhe concedeu, o cronograma de aquisição e, em primeiro lugar, os termos da fusão em si. Aquisição acelerada A aquisição acelerada ocorre frequentemente durante um evento de mudança de controle, como uma fusão, quando sua empresa é adquirida por outra ou quando ela é pública. De acordo com David Hornik, da Stanford Graduate School of Business, existem duas formas de aquisição acelerada: single-trigger e double-trigger. Single-trigger accelerated vesting de opções de ações acontece no momento em que a empresa se funde. Double-trigger accelerated vesting acontece quando sua empresa se funde e você ou seu cônjuge perder o seu trabalho como resultado. A aquisição acelerada é contenciosa, uma vez que o executivo que sofreu 8221 recebe dinheiro em seu estoque, enquanto que o que era mais valioso realmente precisa esperar para que suas ações sejam adquiridas sob o novo regime. Analise cuidadosamente os termos de seu contrato para ver se sua empresa lhe dará aceleração de aquisição durante a fusão. Cancelamento Em alguns casos, uma fusão entre duas entidades resultará no cancelamento das opções de ações. Neste caso, a sua empresa informa-o com bastante antecedência do cancelamento de opções de ações de empregados existentes e lhe dá uma janela de tempo em que você pode exercer as opções que já investiram, assumindo que eles valem alguma coisa. Se isso é verdade no seu caso, certifique-se de falar com seu corretor ou consultor financeiro sobre as implicações fiscais antes de exercer as opções. Cash Buyout Opções de ações não-exercidas também podem ser retiradas durante a fusão pela empresa sobrevivente ou pela empresa adquirente. Desembolso tende a ser a rota preferida para todas as partes envolvidas. A empresa sobrevivente evita os desafios complexos de impostos e administração - para não mencionar o procedimento de emissão de ações - e os funcionários recebem um pequeno pagamento fixo ordenado. Assumir ou Substituir opções de compra de ações A empresa sobrevivente também pode assumir as opções de compra de ações para evitar a criação de uma queda no capital próprio, ou pode substituir suas próprias opções de ações pelas da empresa adquirida para manter a uniformidade. Novamente, essas decisões são tomadas caso a caso. A escolha muitas vezes depende se a empresa sobrevivente é uma corporação pública e que ação será mais fiscalmente prudente sob a lei fiscal federal estatutária. Referências Sobre o autor Emma Cale tem escrito profissionalmente desde 2000. Seu trabalho apareceu na revista NOW, HOUR Magazine e no Globe and Mail. Cale possui um Bacharel em Artes em Inglês da Universidade de Windsor e certificados de escrita avançada do Canadian Film Center e da Escola Nacional de Teatro do Canadá. A Walt Disney Company (DIS) comprou a Marvel Entertainment, Inc. (MVL) em um negócio avaliado em 4 bilhões em 2009. O preço de compra foi originalmente um Mix de 30 em dinheiro e .745 de uma participação da Disney por cada ação da Marvel. Os preços de fechamento na época do negócio significaram que os acionistas de Marvel receberiam 49.3998 por a parte no valor para suas ações em fechar. No entanto, antes da conclusão do merger8217s o preço da ação da Marvel Entertainment, Inc foi apenas 48,37 8211 um ponto completo abaixo do valor da fusão. Isso acontece regularmente em fusões, mas por que este desconto existe e há uma maneira comerciantes podem tirar proveito dela Uma das coisas que nós procuramos quando assistindo para um fundo do mercado é um aumento na fusão e aquisição (MampA) atividade. Esta fusão 8211 junto com diversos outros 8211 no segundo quarto de 2009 era uma ponta grande que o mercado de touro era provável re-emerge. Da mesma forma, quando negócio-atividade começa a abrandar é um sinal de que os preços no mercado pode começar a se mover para baixo. MampA atividade é comum em um fundo do mercado porque os preços das ações mais baixos são atraentes para os potenciais adquirentes como eles olham para consolidar os concorrentes e agarrar mais quota de mercado. VÍDEO Como as fusões e aquisições afetam os preços das ações Os preços das ações podem mudar mesmo depois que uma fusão é anunciada Uma pergunta comum relativa à atividade da MampA e seu efeito sobre os preços das ações é por que o preço das ações da aquisição não é igual ao valor que a adquirente pagará. Em outras palavras 8211 se a empresa A está comprando ações da empresa B8217s por 10 uma ação em alguns meses, por que doesn8217t estoque de ações da empresa B8217s 10 imediatamente após o anúncio Incerteza pode baixar preços O diferencial entre um preço de aquisição da MampA target8217s por ação e sua negociação atual A incerteza em torno da fusão. Se a compra nunca realmente acontece, o estoque target8217s provavelmente cairá significativamente. No vídeo, eu vou cobrir outro estudo de caso de um estoque que estava passando por um acordo próprio no momento da gravação. As aquisições hostis são ainda mais incertas Quanto mais incerta é a fusão real, mais ampla será essa delta ou diferencial. Por exemplo, se a empresa-alvo estiver sendo submetida a uma aquisição pública hostil ou não solicitada, a diferença entre o preço de aquisição e o atual preço das ações será muito ampla, uma vez que a administração trabalha para afastar o adquirente ou atrair um cavaleiro branco para resgatá-lo do mercado. Maior empresa. Às vezes, o Aquisição Target8217s estoque vai subir acima da oferta de aquisição Isto pode acontecer quando os comerciantes acreditam que é provável que seja outro licitante que irá oferecer mais para a empresa. Esta é uma situação mais incomum, mas vai acontecer de vez em quando, quando o negócio daria ao licitante vencedor uma vantagem competitiva significativa. Pense antes de negociar Pode ser tentador tirar proveito do diferencial comprando o estoque de target8217s e shorting a relação apropriada do estoque de acquirer8217s. Essa estratégia tem uma relação risco / recompensa muito ruim como a desvantagem pode ser muitas vezes o possível upside. Long Term Capital Management (o fundo de hedge de trilhões de dólares resgatado pelo Fed no final de 19908217) construíram um portfólio problemático de versões altamente alavancadas desse comércio. Opções podem ser uma alternativa melhor Alternativamente, comprando a longo prazo coloca no estoque target8217s pode ser uma outra maneira de abordar a oportunidade. Esta estratégia é extremamente especulativa, mas o lado positivo poderia ser muito grande se a fusão não ocorrer. Se você decidir testar uma estratégia como esta, seria uma boa idéia para começar com papel comercial. Prêmios de opção podem ser extremamente inflados antes de uma fusão é consumada, o que vai fazer as perdas muito maiores.